自2008年金融危机以来，欧猪五国的经济状况每日俱下，尤其是银行业，某些银行甚至濒临破产边缘。近日，各主流媒体持续关注着意大利的银行危机，不久前这一经济问题也卷入了政治争论之中。

　　意大利总理马泰奥.伦齐(Matteo Renzi)指控欧洲央行行长马里奥.德拉基(Mario Draghi)对意大利银行危机置若罔闻。

　　问题所在

　　因延迟还款和缺乏顾客信用，意大利银行资产负债表赤字高达3600亿欧元，这一数值相当于其GDP总值的17%。意大利当前公共债务占GDP的133%，庞大的债款对任何人来说都鸭梨山大。整个银行业的资金外流也加剧了银行业的危机局势。

　　政府企图直接解决这些棘手的问题，希望通过注资帮助那些缺乏资金流动的机构。这个想法是好的，但是这小部分资金对整个银行业来说也只是杯水车薪。此外，向那些运行良好的机构施压以缓解银行业危机也是方法之一。

　　但是为什么马里奥.德拉基会受到万众指责呢？他于2006至2011年管理意大利中央银行，恰好那时正是意大利银行业最没落的时期。当然，不能把他当做意大利的每个事件的替罪羊，但毕竟欲戴王冠，必承其重。

　　事实上，谁在风口浪尖并不重要，因为银行系统会积累越来越多的债务，最终也会导致公共金融系统的崩溃。意大利当初加入欧盟的时候就存在着一些问题，日积月累，就演变成现在的银行危机了。欧洲凯恩斯主义者鼓励人们以消费促进经济复苏。

　　通常情况下，这种做法会导致货币贬值，银行破产以及重返原始经济环境。以意大利为例，南北欧国家间的税收同盟建立后，所有的修正机制都被废止了。南部国家靠信贷为生，而北欧国家则从日益增加的出口中获益。

　　这样一来，唯一的结局就是银行危机，无法避免，现在也威胁着整个欧洲。意大利银行只是欧元区内濒临破产的机构之一，任何一家机构的破产都有可能引发欧元区内的多米诺效应。

　　马里奥.德拉基非正式地向这些危险机构拨款2500亿欧元，但这并不能解决问题。央行官员想到的第一种解决方案就是增加纸币发行量，但遭到了德国的极力反对。

　　设想方案

　　短期内马里奥.德拉基购买破产机构项目的计划一定程度上是能缓解危机局面的，但是交换合约又增加了资金的附加流动性，这使得马里奥的注资并不能完全解决问题。之前希腊的情况也很类似，尽管银行禁止撤回基金，却也仍然留不住资金。但那时候，默克尔接受了欧洲央行提出的增印钞票以稳定局势的方案。

　　如今，默克尔却反对欧洲央行的提议。Lorenzo Bini Smaghi，兴业银行（601166）行长及前任欧洲央行行长，对此举也持不同观点。他认为，欧盟不应该直接对意大利银行进行内部纾困，或增印钞票救助意大利银行。

　　内部纾困会带来许多不良影响。银行破产的直接受害者是银行客户，于是乎他们也犹豫要不要把辛苦挣来的钱放入银行。

　　破产者的电子货币收购将使现金变得更加珍贵。另一个内部纾困会带来的影响就是一个银行破产，其他机构也将跟着遭殃，这个多米诺效应将比2008年的更大。

　　对那些并不了解世界金融状况的人来说，紧急救助效果会更好。纳税人在这种情况下往往会扭转乾坤，但是这一经济重担是由大多数人共同分担的。

　　此外，这种重担并不是显而易见的，而是无形存在于不断上涨的债务及服务费用之中，因此，政府是在向那些购买破产机构产品项目的债权人付钱。

　　最终，我们有两种选择。第一，放任自流，就让那些银行破产，将钱花在那些能够重振银行系统的运营良好的企业身上。第二，增印欧元，在下一个危机到来之前尽力稳住当前局势。

　　写在尾声

　　欧洲央行是否会和去年采取一样的解决方案，我们不得而知，但是只要马里奥.德拉基有了增印钞票的机会，他是一定会抓住的，因为他已经没有后路可退，银行利率已经下降至0，利率为负值的区域的资本会加速外流。正常人是不会把钱在这个时候存到银行。

　　银行的偿债能力也是很重要的。社会对银行系统已产生信任危机。就算欧洲央行增印欧元，当前的资本外流危机也并不能轻易解决。